證監(jiān)會發(fā)布《證券經(jīng)紀業(yè)務管理辦法》

規(guī)范證券經(jīng)紀業(yè)務保護投資者合法權益

□　本報記者 周芬棉

為規(guī)范證券經(jīng)紀業(yè)務，保護投資者合法權益，證監(jiān)會日前發(fā)布《證券經(jīng)紀業(yè)務管理辦法》（以下簡稱《管理辦法》）。在原有多項規(guī)范性文件基礎上，部門規(guī)章的問世，對于維護證券市場交易秩序，保護投資者合法權益具有重要意義。

《管理辦法》共五章53條，包括總則、業(yè)務規(guī)則、內部控制、監(jiān)督管理和附則?！豆芾磙k法》自2023年2月28日起施行，2010年出臺的《關于加強證券經(jīng)紀業(yè)務管理的規(guī)定》屆時廢止。

對監(jiān)管提出新要求

證券經(jīng)紀業(yè)務，是證券公司的傳統(tǒng)業(yè)務、核心業(yè)務，也是支持證券公司資管業(yè)務、投行業(yè)務等其他各類業(yè)務發(fā)展的基礎業(yè)務。證監(jiān)會有關負責人稱，近年來，隨著證券公司自營業(yè)務、資管業(yè)務、場外期權等業(yè)務的多元化發(fā)展，證券經(jīng)紀業(yè)務基礎性地位更加突出。

據(jù)西北政法大學經(jīng)濟法學教授強力介紹，證券公司的經(jīng)紀業(yè)務收入，是其總收入重要組成部分。我國證券交易并非買賣雙方直接交易，而需要通過證券公司接受投資者指令完成買賣交易，證券公司因此獲得不菲收益。

而關于證券經(jīng)紀業(yè)務的規(guī)范很早就有。據(jù)中銀律師事務所律師吳則濤介紹，較早的規(guī)范，是2010年4月證監(jiān)會出臺的《關于加強證券經(jīng)紀業(yè)務管理的規(guī)定》。之后，證監(jiān)會為加強證券經(jīng)紀業(yè)務監(jiān)管，在2013年7月頒發(fā)《關于加強證券期貨經(jīng)營機構客戶交易終端信息等客戶信息管理的規(guī)定》對客戶交易終端信息進一步加強管理，在2014年4月發(fā)布《關于進一步規(guī)范證券經(jīng)紀業(yè)務活動有關事項的通知》，對證券經(jīng)紀業(yè)務有關監(jiān)管要求做了進一步明確、重申和細化。除此之外，經(jīng)過對證券公司實施綜合治理，證監(jiān)會陸續(xù)完成問題公司風險處置、證券賬戶規(guī)范、客戶資金三方存管、營銷人員管理、營業(yè)網(wǎng)點清理規(guī)范、非現(xiàn)場開戶推廣、外部接入系統(tǒng)規(guī)范等各項基礎性工作，為證券經(jīng)紀業(yè)務監(jiān)管框架的完善打下扎實基礎。

2019年7月26日，證監(jiān)會公布了《證券經(jīng)紀業(yè)務管理辦法（征求意見稿）》，為出臺管理辦法做準備。

據(jù)了解，目前證券公司行業(yè)分支機構數(shù)量達到1.2萬家，從業(yè)人員數(shù)量達到35.5萬人，客戶數(shù)量達到2.1億。

證監(jiān)會有關負責人稱，隨著互聯(lián)網(wǎng)技術的普及，證券經(jīng)紀業(yè)務展業(yè)形態(tài)逐漸變化，線上展業(yè)成為主流?？蛻粢?guī)模、分支機構和從業(yè)人員數(shù)量的增加，以及展業(yè)模式的轉變，這些都對監(jiān)管提出了新要求，現(xiàn)行監(jiān)管規(guī)則需適應新情況、新問題，進一步完善。

加強客戶行為管理

值得說明的是，《管理辦法》明確了證券經(jīng)紀業(yè)務的內涵。強調經(jīng)紀業(yè)務屬于證券公司的專屬業(yè)務，未經(jīng)證監(jiān)會核準持牌展業(yè)構成違規(guī)。將證券經(jīng)紀業(yè)務定義為“開展證券交易營銷，接受投資者委托開立賬戶、處理交易指令、辦理清算交收等經(jīng)營性活動”。從事上述部分或全部業(yè)務環(huán)節(jié)，均屬于開展證券經(jīng)紀業(yè)務。

強力介紹，證券經(jīng)紀業(yè)務必須是持牌經(jīng)營，只有依法成立的證券公司才能獲得經(jīng)紀許可。這條規(guī)定有利于證監(jiān)會對證券公司開展證券經(jīng)紀業(yè)務的事前準入監(jiān)管，同時有利于對非法證券經(jīng)紀活動進行打擊。

對于客戶合法權益的保護體現(xiàn)在許多方面?！豆芾磙k法》明確，加強客戶行為管理。切實做好客戶身份識別、客戶適當性管理、賬戶使用實名制等工作。

身份識別，就是證券公司為投資者開戶時，應當充分了解其身份、財產(chǎn)與收入狀況、交易需求、投資經(jīng)驗、風險偏好等信息。

在中國人民大學法學教授劉俊?？磥?，客戶實名制要求，其最大的作用在于反腐敗、反洗錢、反恐怖，防止有客戶通過買賣證券從事內幕交易、操縱市場等違法違紀活動。

落實客戶適當性要求，這是近年來反復強調的一項保護客戶合法權益的舉措，即將合適的產(chǎn)品賣給適當?shù)耐顿Y者。根據(jù)客戶的財力和投資經(jīng)驗等情況，設定投資門檻。在適當性管理方面，《管理辦法》要求證券公司將投資者區(qū)分為普通投資者和專業(yè)投資者。根據(jù)投資年限、投資經(jīng)驗等進一步細化普通投資者分類并提供針對性的交易服務。證券公司向普通投資者提供的交易服務的風險等級應當與投資者分類結果相匹配。

劉俊海說，保護客戶合法權益，還體現(xiàn)在要保護客戶的知情權、選擇權、公平交易權。這就要求，證券公司必須將交易傭金與印花稅等其他稅費分開列示，并告知投資者；對于投資者提出轉銷賬戶的，不得采取軟磨硬泡等各種手段挽留或推三阻四?！豆芾磙k法》明確要求，投資者向證券公司提出轉戶、銷戶的，證券公司應當在投資者提出申請并完成其賬戶交易結算后的兩個交易日內辦理完畢。證券公司應當為投資者轉戶、銷戶提供便利，不得違反規(guī)定限制投資者轉戶、銷戶。

強化內部合規(guī)風控

據(jù)劉俊海介紹，因多年擔任證券公司的獨立董事，他注意到證券公司基本都設有合規(guī)總監(jiān)，屬于公司高管。即便有高管負責，但在內控管理的一些細節(jié)方面還有漏洞。比如，有的營業(yè)部負責人買賣股票，這種明顯違法的行為，如果風控做得好，首先自己開不了戶，其次利用他人賬戶炒股應當?shù)谝粫r間鎖定并加以阻止，而非事后再追究責任。

強力說，早期普遍存在的證券公司挪用客戶保證金問題，隨著保證金第三方存管理制度的構建，現(xiàn)在已基本不存在，但有的證券公司管理人員存在挪用公司財產(chǎn)的情況，這也說明內控制度有漏洞。

《管理辦法》明確，為防范經(jīng)紀業(yè)務風險，要強化證券公司內部管控責任，從加強分支機構管理、人員管理、業(yè)務管控、信息系統(tǒng)等方面對證券公司提出規(guī)范要求。一是加強分支機構管理。要求證券公司應當建立層級清晰、管控有效的組織體系，對開展證券經(jīng)紀業(yè)務的分公司、營業(yè)部等分支機構實施集中統(tǒng)一管理。

二是加強從業(yè)人員管理。《管理辦法》明確規(guī)定，證券公司應當通過增加合規(guī)培訓、明確執(zhí)業(yè)權限、加強監(jiān)測監(jiān)控、強化檢查問責等方式，防范證券經(jīng)紀業(yè)務從業(yè)人員違規(guī)買賣股票、超越授權執(zhí)業(yè)等違規(guī)行為。

三是加強分支機構負責人管理。證券公司應當聘用符合條件的人員擔任分支機構負責人，并通過合規(guī)培訓、年度考核、強制離崗、離任審計等措施強化管理。

四是加強業(yè)務管控，防范利益沖突。據(jù)證監(jiān)會有關負責人介紹，在征求意見階段，對于內控管理的反饋意見主要集中在利益沖突防范上?！豆芾磙k法》對此予以采納。明確證券經(jīng)紀業(yè)務崗位設置和業(yè)務流程。要求證券公司確保營銷、技術、合規(guī)風控、賬戶業(yè)務辦理等崗位相分離，重要業(yè)務崗位應當實行雙人負責制。

五是加強系統(tǒng)建設。要求證券公司應當加強證券經(jīng)紀業(yè)務信息系統(tǒng)管理，保障投資者信息安全和交易連續(xù)性，避免對證券交易場所、中國結算等單位的相關信息系統(tǒng)造成不當影響。